入股圆通中通申通 阿里“吃”下三通快递格局生变?

入股圆通中通申通 阿里“吃”下三通快递格局生变?
2019年03月12日 00:17 新京报

  频繁入股快递公司的阿里巴巴,终于集齐“三通”。

  继圆通、中通之后,申通也转投阿里麾下。3月11日早间,申通快递发布公告称,阿里巴巴将投资46.6亿元,入股申通快递控股股东公司德殷投资。10日,德殷投资及实际控制人陈德军、陈小英与阿里巴巴(中国)网络技术有限公司签署了《框架协议》,拟新设两家与德殷投资处于同一控制下的子公司。

  公告显示,本次交易完成后,申通快递将与阿里巴巴在物流科技、快递末端、新零售物流等领域进一?#25945;?#32034;合作。公司的实际控制人未发生变化,仍为陈德军和陈小英。

  而阿里巴巴?#21496;?#20351;得其在快递产业的布局得到了进一步扩大,传统的“三通一达”格局中,目前仅剩韵达一家没有阿里巴巴参股。

  受此消息影响,昨日开盘申通快递直接涨停,最新价报22.48元/股,目前市值313亿元。

  布局物流多年,“三通”及百世背靠阿里

  截至目前,阿里已完成对圆通、中通、申通、百世?#20154;?#23478;快递公司的战略投资。

  最先纳入阿里物流生态体系的是百世物流。这家快递物流企业在上市之前就获得了阿里系合计6轮融资,阿里系的股份占比在其上市时已达29%,为第一大股东,投?#27604;?#26356;是高达46.6%。

  2015年,阿里283亿元入股苏宁云商,其中95亿元用于苏宁物流即天天快递。随后,阿里巴巴联合旗下云锋基金投资圆通快递,当时持股约11%。2016年10月圆通快递借壳上市,截至2019年1月4日,阿里巴巴系合计持有圆通快递近17%的股份。虽然阿里在2018年四季度减持圆通逾50万股,但仍是其第二大股东。

  2018年5月,阿里系向中通快递投资13.8亿美元,持股约10%。目前,阿里巴巴对中通快递持股约8.43%,为其第三大股东。

  申通与阿里系在资本上的关联也始于这一年。申通与其他通达系一道,全面清空所持丰巢科技股份,转投阿里设立的?#22235;?#23376;公司浙江驿栈。根据当时公告,?#22235;?#23376;公司浙江驿栈?#19981;?#24471;31.67亿融资,股东包括圆通、中通、申通、韵达、百世等,其中,申通投入1亿元占该公司1.40%股份。

  阿里此次完成对申通快递入股,也就意味着中国快递市场几大主要物流公司中的“三通”(申通、圆通、中通)及百世,背后均有阿里的身影。

  对此,阿里巴巴方面表示,物流行业是国家经济发展的重要基础设施,阿里巴巴希望通过各方的共同努力,将物流成本从目前的GDP占比16%降低到5%,从而提升整个制造业的效率。

  以2018年三季度公布的营收数据计算,圆通、中通、申通是中国在A股上市民营快递业中第二至第四位的企业,如若加上美股上市的百世(三季度营收71.89亿元人民币),四家快递公司营收合计224.42亿。

  1 ?#23548;?#19981;佳、满意度不高,阿里为何选择申通?

  2月3日,国家?#25910;?#23616;发布2018年快递服务用户满意度、时限?#38469;甭实?#26597;结果。快递企?#24213;?#20307;满意度排名?#26469;?#20026;,顺丰速运、?#25910;﨓MS、京东物流、中通快递、韵达速递、圆通速递、百世快递、申通快递、德邦快递、优速快递。

  值得注意的是,申通创始于1993年,是“三通一达”中成立最早的快递企业。不过,早先?#23548;?#19982;其他几家快递企业不分上下的申通,在近年来却表现不佳。

  截至2018年前三个季度,申通快递营业收入为111.03亿元,其净利润为16.11亿元。相比之下,顺丰控股、韵达股份在A股上市后的净利润分别为30.28亿、19.81亿,均超越了申通。

  从2016年初以来,申通快递股价总体呈下跌趋势。其曾在2016年1月5日创下47.34元最高价,去年8月最低点仅为14.21元。市值在两年半内蒸发超过450亿元。

  申通股价一路下行或与其不断增加的股权质押有关。根据申通快递2018年一季报,申通前十大股东中,仅陈德军和上海磐石熠隆投资未进行股权质押,公司有近36%的股份被质押。

  不过,不容忽视的是,申通在2018年?#20013;?#21152;强对转运中心投入,先后收购了北京、武汉、贵州、昆明等地的中转中?#27169;?#20197;提高转运中心直营化比例,从而提高收入和服务。

  “阿里入股申通的时机非常好,申通?#20048;?#22788;于相对比?#31995;?#35895;的位置,也是扭转回升之前。”贯铄企业CEO、快递专家赵小敏称,在过去的一年里,市场加速挤掉泡沫,目前的申通?#20048;?#22788;于合理位置。

  与此同时,阿里为了实现买全球卖全球以及国内24小时、全球72小时的目标,国内国际商?#26041;?#20837;中国需要电商承担更多的责任。将申通纳入体系后,将使电商快递网络承担更大的责任。

  “对申通真正的?#20339;椋?#22312;于四季度旺季到来之前,能否利用好淡季来?#32435;譜约?#30340;经营管理、网络建设、团队重塑以及服务提升。加之阿里入股后,申通的美誉度和认可度也会得到一定程度的提升。同时,申通的网络信心也会得到非常大的?#32435;疲?#36825;有利于申通用更多时间来?#32435;譜约?#30340;经营管理和服务水?#20581;?#22914;果这几点都做到的话,那么申通在今年下半年的排名和份额会有非常大的提升。

  在?#30340;?#20154;?#38752;?#26469;,韵达的?#20048;?#19968;直比?#32454;擼?#23578;未纳入阿里物流体系。不过,距离双方动作也许不会太远。截至发稿,对于此事,韵达方面未正面回应记者。

  2 阿里大物流布局中,申通有何价值?

  ?#23548;?#24555;报显示,申通快递2018年实现营?#24213;?#25910;入170.14亿元,同比增长34.42%;归属于上市公司股东的净利润为20.45亿元,同比增长37.46%。截至2018年末,申通快递归属于上市公司股东的所有者权益为84.90亿元,同比增长25.73%。

  根据公告,阿里通过投资申通快递母公司的方式,将间接获取申通14%股权,?#21496;?#30475;作是入股圆通、百世、中通之后的?#26377;?/p>

  “上千亿不够就投资几千亿,把阿里巴巴的大部分的投资都投在这上面,?#27604;?#24180;5月31日,阿里巴巴集团董事局主席马云在2018全球智慧物流峰会上表示,阿里巴巴将投入千亿人民币建立全国智能物流骨干网。

  早在2013年,阿里巴巴、银泰集团联?#32454;?#26143;、富春、顺丰、“三通一达”(申通、圆通、中通、韵达)及相关金融机构共同合作组建?#22235;?#32593;络科技有限公司。与阿里巴巴的电商开放?#25945;?#27169;式类似,?#22235;?#33258;身不做快递,而是通过?#25945;?#27169;式,用技术手段提升系?#21507;?#21147;。

  随着电商的?#35813;?#21457;展,快递量也快速增长。以天猫双11为例,单日物流订单量从1.52亿增长到10.42亿,物流?#35759;?#25351;数?#23545;?#21152;,但前1亿个包裹的签收,从9天提升到2.6天。从2012年?#20004;瘢?#20840;国快递平均揽收签时效已经从4天以上,提升到2.5天左右。

  截至2018年底,?#22235;?#29289;流的市场?#20048;?#24050;经达到1325亿元。

  中国物流学会特约研究员杨达卿认为,目前“三通一达”所在的?#29992;酥频?#21830;物流市场已经基本沉淀下来,处于开始归位的阶段。目前在京东和顺丰两强并立的情况下,作为流通企业的阿里为了在国内市场站牢,实现更稳定高效的配送服务,?#22235;?#38656;要强化其?#25945;?#21270;的优势。而阿里通过投资入股深化合作,则是正在通过资金的纽带,打通仓干配送资源,增?#31185;?#23545;快递业的话语权和影响力。

  他认为,数字供应链转型中,商流、物流、资金流合筑的数字化供应链大?#26632;方?#21512;得更加紧密,系统的优化需要集群协同,而?#22235;?#24050;经初步形成?#25945;?#22411;供应链的形态。合作伙伴越多,对数据的颗粒度就会更?#23500;?/p>

  “日本物流企业生态间通过小额持股,形成生态协同并实现全局优化的模式已经十分成熟。”他介绍,日本模式为中国物流企业的协同优化提供了参考。目前碎片化的中国供应链优化过程,一定是全局的优化。他认为,从价格竞争到价值竞争,需要从链条上优化。而阿里作为?#25945;?#22411;供应链企业,为了实现全流程的效?#35270;?#21270;,只能与合作伙伴企?#36947;?#32465;得更紧密,合作的层级更深,才能积累影响力和话语权。

  3 阿里捆绑“三通”,顺丰会焦虑吗?

  在?#22235;?#19982;“三通一达”合作日渐紧密的同时,有声音认为?#30928;?#30340;快递龙头顺丰正在面临挑?#20581;?/p>

  根据已公布2018年?#23548;?#30340;三家快递公司财报,顺丰营收虽居首位,但27.6%的增速远低于申通的34.42%与韵达的38.48%;同比增长-4.57%的净利润更是远落后申通37.46%与韵达67.34%的同比增长。

  在顺丰控股一直构建的“护城河”业务增长乏力之时,其他快递物流企?#31561;?#22312;不断强化重视服务的时效配送业务。中通快递的“次日达”、韵达股份的“韵?#21363;鎩?#31561;服务均?#20449;?#20102;颇具竞争力的服务性价比。

  此外,早在2017年6月,顺丰与?#22235;瘢?#21452;方相互指责对方暂停开放数据接口?#24405;?#26356;是被解读为双方交恶。

  不过,也有?#30340;?#22768;音认为,无论是短期还是中长期,?#22235;?#26159;做物流界的?#21592;?#21644;物流神经中枢,顺丰则定位于物流、流通、数据、贸易、商业等板块,通达系企业则相对处于价格驱动和人?#26412;?#38598;阶段,彼此之间缺少可比性,?#22235;?#37117;会和顺丰是战略合作关系。

  新京报记者 杨砺

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